净利大跌65%！“猪王”温氏股份陷入模式之“易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP困”

2025-11-03 13:39:01

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　　所谓的“公司+农户”模式，即公司统一提供种苗、饲料、疫苗和技术指导，农户负责饲养环节，成品由公司回收并销售，这一模式背后和温氏股份的发展有深厚渊源：在温氏股份成立之初，一位农户因为经营砖窑生意失败，想向作为创始人的温北英赊购一些鸡苗自养。考虑到农户技术薄弱，养鸡风险大，温北英不仅提供了鸡苗，还提供了饲料、药物和技术服务，并帮忙出售肉鸡，没想到，在温北英的帮助下，这个农户的经营越来越好，“公司+农户”的养殖模式因此应运而生。

　　整体来看，这是一个“双赢”的模式在“公司+农户”模式下，温氏股份将生产环节“外包”，以轻资产策略实现快速规模扩张，而农户则规避了市场波动风险，获得相对稳定的劳务报酬。正是凭借“公司+农户”模式，温氏股份实现了快速发展，仅截至2015年，其在全国设立170多家一体化公司，合作家庭农场达5.3万户。2015年登陆资本市场时，温氏股份的营收已经达到482.37亿，彼时牧原股份营收仅30.03亿；另外，温氏股份的股价最高一度达38.99元/股，总市值超过了2500亿元。

　　不过，任何经营模式都有两面性，“公司+农户”模式自然也是如此。整体而言，“公司+农户”有两大缺点，首先是单位生产效率参差不齐，虽然温氏股份已经统一提供了种苗、饲料、疫苗和技术指导，但农户养殖场在标准化执行、养殖技术水平和投入度上还是存在差异，这就导致了单位生产效率参差不齐；其次是交易成本难以压降，为了对合作的农户负责，温氏股份需承担对农户的技术服务、物流协调、质量监督等大量中间费用，以及为稳定合作关系的隐性补贴，例如风险基金和收益兜底等。

　　以今年为例。据媒体报道，温氏股份的肉鸡业务在第三季度已经出现了复苏的态势，据公司销售简报，9月份肉鸡销量达1.22亿只，销售均价为13.53元/公斤，两项指标均为年内新高。其中销售均价环比上涨3.64元/公斤，涨幅达36.8%，养鸡业务开始恢复盈利。然而，肉鸡业务的回暖对整体业绩的贡献有限，财报显示，前三季度温氏股份肉鸡销售收入229.06亿元，同比下降6.3%；毛鸡均价11.17元/公斤，同比下跌15.8%。尽管第三季度后期价格快速回暖，但还没有补回之前的“窟窿”。