【金航能早评1217】纯碱反弹走势临近交割月空头减仓易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP
2025-12-18 00:19:37
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1.国家发改委党组在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，加快健全扩大内需体制机制。一方面，完善促进消费制度机制。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。另一方面，深化投融资体制改革。在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划。着力解决部分领域投资存在“重投入、轻效益”问题，让投资资金撬动更大的经济社会价值。完善交通、能源等领域价格形成机制，持续加强投资项目服务和要素保障，提高投资回报。
市场出现大幅回落，投资者情绪谨慎。由于周一市场反弹后再度回落，投资者心态谨慎，加之美股科技股继续调整，港股大幅下跌，使A股也受到较大影响。开盘后，科技股龙头就出现明显放量下跌，拖累指数不断走低，11点之后虽然跌幅趋缓，但也没有反弹迹象。光模块、国产芯片龙头午后反弹受阻，加之贵金属、工业金属、光伏设备等纷纷回落，股指虽有表现。航天设备和零售虽然活跃，难以带动市场情绪。个股普跌之后，市场有可能出现技术性反弹，但缺乏消息面支撑的反弹可能高度有限。
现货运价方面，近期现货揽货情况有所改善，且船司已陆续开启1月宣涨，前期MSK宣涨1月运价目标3500美金，昨日仅开舱伦敦门户港价格2800，环比涨500，关注其他航线美金，CMA下半月2600，另外宣布自12/29日起征收PSS250美金/TEU，EMC表价报2800，实际线月下半月线美金附近，周末MSC宣涨1月目标价至3700美金，线。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/15）上海-北欧5港12月周均运力为28.3万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.65/28.07万TEU，其中次年1月和2月周均运力变化较大，1月运力较上周排期略增加3%，主因新增4艘船舶并新增2艘停航，2月运力较上周下滑3.7%，主因PA联盟新增3艘停航并新增2艘2.4万TEU左右的大船。短期盘面维持高位震荡，1月宣涨明确但后续市场对于未来运价走势分歧仍存，后续预期差重点在于1月的调价节奏。地缘端，巴以和谈第二阶段开启，观察船司表态和春节后的复航节奏。
原油结算价：WTI2601合约55.27跌1.55美元/桶，环比-2.73%；Brent2602合约58.92跌1.64美元/桶，环比-2.71%。SC2602合约跌5.0至432.2元/桶，夜盘跌9.7至422.5元/桶。Brent主力-次行价差0.25美金/桶。1.美国劳工部周二公布报告显示，11月非农就业岗位增加6.4万个，失业率升至4.6%，为四年多来最高水平。就业增长反弹幅度超出预期，这表明，在特朗普激进贸易政策带来的经济不确定性下，劳动力市场并未出现实质性恶化。10月非农就业岗位减少10.5万个，为2020年12月以来最大降幅，其中联邦政府就业减少16.2万个岗位，为2010年6月以来最大。美国商务部的另一份报告显示，10月零售销售持平，9月增长了0.1%。数据公布后，美国利率期货市场上调了美联储在1月下次政策会议上降息的概率。标普全球表示，12月美国综合采购经理人指数(PMI)初值降至53.0，为6月以来最低。制造业和服务业PMI双双下降。
低硫近端各地炼厂装置及油田变化对供应的扰动频繁。Al-Zour炼厂一套CDU装置确定回归，预期低硫供应初步恢复。Dangote炼厂汽油装置检修计划启动，近端低硫供应预期环比增长。苏丹低硫Nile原油出口预期短期内受到赫格利格油田停产影响，其低硫原料主要流向东亚地区；周三管道设施被占领消息传出预期进一步影响供应出口。马来西亚RFCC装置或以完全回归，印尼新投产RFCC低负荷运行。需求端，低硫冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚冬季气温和天然气情况。
液化气国际市场偏强，中东货源持续紧张，短期难解。中东至远东及美国墨西哥湾至远东的航运费用均有上升，导致进口货源到岸成本不断攀升。传到至深加工环节的下游亏损，不管是丙烷下游PDH还是丁烷下游顺酐和MTBE都有利润欠佳现象，后续或持续抑制进口采购意愿。同时，暖冬预期下燃烧需求难有突破。本期主营炼厂和地炼开工都小幅增加，叠加到港小幅增多，整体供应端有小幅增长，市场心态欠佳，且原油价格更是弱于液化气，成本端支撑减弱，盘面难涨易跌。
上游方面，短期地缘扰动持续，上周美联储如期降息，宏观情绪相对平稳，原油岸罐和水上库存均升至年内高位，年底流动性下降，油价短期震荡偏弱。供应方面，福佳大化一套70万吨线日停车，预计近期重启，产能扩大至100万附近；中化泉州80万吨/年PX装置11月底检修，计划1月25附近重启，浙石化1月CDU和重整检修检修，PX预计降负10%左右；外盘方面，日本出光40万吨PX一条12月8日附近重启，另外一条预计12月下重启，沙特Satorp70万吨PX装置预计近期出产品。近期亚洲歧化效益回升，PX利润维持良好，开工延续高位，供需格局维持偏紧。
供应方面，近期镇海、中石化武汉、三江石化、中科炼化多套装置降负，正达凯60万吨重启延后，新疆中昆60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于近期停车检修，预计轮流停车时间在50天左右，宁夏畅亿一套20万吨/年的合成气制乙二醇新装置顺利出料，华谊重启推迟，乙二醇内盘整体供应损失较预期增加，外盘沙特一套45万吨/年的乙二醇装置近期停车，重启时间待定。下游方面本周萧山一套30万吨聚酯长丝和25万吨短纤已于近日停车检修，重启时间待定，三房巷600370）一套20万吨长丝检修装置重启，聚酯周开工环比走弱，终端采购意向偏弱，聚酯加工费压缩。终端织造季节性转弱，聚酯开工有下调预期，乙二醇供需双弱，库存仍有去化压力。
1.期货市场：昨日PF2602主力合约日盘收6106（+8/+0.13%），夜盘收于6072（-34/-0.56%）。2.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠走货，半光1.4D主流商谈6100-6400出厂或短送，下游按需采购。福建直纺涤短报价维稳，贸易商商谈走货，半光1.4D主流6150-6350元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短维稳，半光1.4D主流6250-6450送到，下游按需采购。
上游方面，短期地缘扰动持续，宏观情绪相对平稳，原油岸罐和水上库存均升至年内高位，年底流动性下降，油价短期震荡偏弱。供应方面，近期歧化利润持续修复，前期部分工厂减产的影响被弱化。本月中下旬大连福佳大化歧化装置计划重启，1月中下旬中化泉州51万吨、上海石化600688）12万吨、云南石化8万吨纯苯检修装置计划重启，浙石化检修可能推迟，后期国内炼厂计划检修装置不多，前期新投产的新装置稳定运行，纯苯进口到港相对充裕，港口库存预计继续上升，下游利润走弱开工下降，主力下游苯乙烯开工回升速度缓慢，纯苯供需格局整体宽松。
上周苯乙烯供稳需降，主港库存下降，近期因苯乙烯流通货源偏紧带来的基差走强随着苯乙烯检修装置重启、市场供应量增加的影响下，基差开始出现松动，外盘方面随着欧美苯乙烯价格回落苯乙烯出口商谈气氛走弱。供应方面，恒力石化600346）72万吨苯乙烯检修计划或延期至元旦后，苯乙烯开工率预期回升缓慢。本周苯乙烯到港预期增加，主力下游3S利润不佳，需求进入季节性淡季，开工延续走弱，苯乙烯市场买气下降，港口库存有累库预期
1.周末山东高度碱走货持续不佳，库存增加下价格继续下调，个别企业32碱出货暂可，库存低位下，低价拉涨。鲁西南32%离子膜碱主流成交690-720；鲁中东部32%离子膜碱主流成交675-740，50%离子膜碱主流成交1110-1200；鲁北32%离子膜碱主流成交700-770；鲁南32%离子膜碱主流成交730-735。（单位：元/吨）1.2025年12月16日氯碱利润278元/吨；2025年12月16日山东信发液氯价格上涨50元，执行+250元出厂；今日山东氯碱开工率93%
供给端压力仍存，氯碱装置运行维持高位，全国样本企业开工负荷率为89.84%，周产量86.95万吨。检修损失量减少，且后续除个别企业外无大规模检修，供应充足。需求端表现疲软，下游支撑减弱。核心下游氧化铝运行产能回落至81.37%，粘胶短纤开工率微降。整体需求不温不火，下游及贸易商接货积极性不高，多持观望心态，刚需采购为主。库存表现不一。山东地区因以价换量库存下降18.12%，但华东地区整体库存增加了2.83%，累库压力在部分区域显现。利润大幅缩水，受液碱价格下跌影响，氯碱企业ECU盈利显著下滑。山东有自备电厂企业盈利环比减少25.90%，无自备电厂企业亏损扩大至146.97元/吨。当前市场利空因素主导。供应端充裕而需求端缺乏亮点，加之市场看空情绪较浓，导致现货价格持续阴跌。预计液碱及片碱市场价格将维持稳中有降的偏弱震荡格局。
L塑料相关：L主力2605合约报收6530点，下跌-13点或-0.20%。LLDPE市场价格部分下跌，波动幅度在10-150元/吨。部分出厂价格下调，贸易商跟跌报盘，现货价格多数下跌，终端采买能力有限，实盘小单成交。华北大区LLDPE主流成交价格在6490-6700元/吨，部分跌10-120元/吨。PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6261点，上涨+5点或+0.08%。PP市场弱势下跌，部分生产企业下调厂价，货源成本支撑减弱，贸易商积极出货为主，报盘多数下跌，部分区域存在结构性货源偏紧的情况，部分货少资源价格坚挺。下游观望情绪加重，低价刚需补货，市场整体成交较昨日转弱。华东地区PP拉丝主流成交价格在6100-6250元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。
援引中国化工报消息：“十四五”期间，中国合成树脂行业迈向高质量发展，产能规模全球第一，2024年产量和消费量分别达1.27亿吨和1.37亿吨，产能占全球41%，乙烯产能5455万吨，自给率从73%提升至90%。原料路线多元化，突破“油头主导”，产品结构优化，形成“通用+工程+特种”格局，通用树脂性能提升，工程塑料产量领先，特种塑料填补空白。技术装备实现自主化突破，大宗装备自主落地，特种材料技术攻坚，装备出口竞争力凸显。构建闭环生态系统，深度服务战略性新兴产业，应用场景延伸至人形机器人、新能源汽车等领域，循环体系加速构建。
纯碱反弹走势，临近交割月空头减仓，叠加部分品种反内卷情绪重燃。周度数据来看，纯碱供应端增减并存，新产能年底集中落地对明年形成压力。纯碱周产73.5万吨，环比增加4.5%。需求端，玻璃价格持续下挫，刚需较差+中游库存大。本周玻璃日熔为15.5万吨，光伏玻璃为8.87万吨，重碱理论日度需求为5.2万吨，环比不变。轻碱需求表现亮眼，本周表需环比增加7.9%。库存端，纯碱厂库环比下降2.9%至149.4万吨。预计纯碱移仓后价格持稳，短期建议观望。
玻璃震荡走势，临近交割月空头减仓，地产数据依旧低迷。玻璃日熔15.5万吨，环比不变。后续仍有冷修产线有待落地，玻璃日熔预计将跌至15万吨左右才能稳住下跌趋势。本周厂库环比去库2.1%至5822.7万重箱。利润方面，以天然气、煤制气、石油焦的浮法玻璃周均利润分别为-196.4、6.51、35.6元/吨，利润变化不大。短期，玻璃节前供应端的收缩速度决定了冬储力度，若冷修超预期兑现，预期自我实现促进库存下降，则价格能够稳定。但若冷修力度减弱，则玻璃弱势基本面将延续至一季度。
现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2110元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2190元/吨，鲁北报价2220元/吨，河北地区报价2130元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2100元/吨，云贵报价2040元/吨。港口，太仓市场报价2100元/吨，宁波报价2110元/吨，广州报价2060元/吨。本周（20251215-1216），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计59700（5.97万吨），较上一统计日增16900吨（1.69万吨），环比增39.49%。
综合来看，国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格稳定，伊朗减点下降，进口顺挂稳定，伊朗大部分装置限气停车，非伊开工提升，外盘开工低位小幅提升，欧美市场小幅反弹，内外价差震荡，东南亚转口窗口关闭，伊朗12月已装47万吨，非伊货源部分延迟至1月，1月进口预期上调至140万吨左右，阳鸿后期到货增加，美金商逢高获利出货。煤价弱势下跌，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可，溢价成交，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。中东地区目前相对稳定，美联储12月份降息摇摆，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱，伊朗多数装置因限气停车，进口略有扰动，周五夜盘大宗商品集体大幅反弹，甲醇延续震荡态势为主。
出厂价平稳，成交乏力，河南出厂报1600-1620元/吨，山东小颗粒出厂报1660-1670元/吨，河北小颗粒出厂1670-1680元/吨，山西中小颗粒出厂报1570-1580元/吨，安徽小颗粒出厂报1610-1620元/吨，内蒙出厂报1520-1570元/吨。12月16日，尿素行业日产19.51万吨，较上一工日增加0.05万吨；较去年同期增加1.44万吨；今日开工率80.67%，较去年同期79.95%提升0.72%。
综合来看，当前国内供应宽松，华北地区复合肥开工缓慢提升，本月收单，关注收单进度，整体需求偏刚性为主，低价拿货，高价观望，贸易商开始出货，高价采购力度大幅转弱。尿素生产企业库存去库5.63万至123.42万吨附近，整体高位。短期来看，国内需求平稳，农需刚性，复合肥开工环比走高，现货市场情绪尚可。印度再次招标150万吨，船期至2月下旬，当前国内暂无新配额，但国内外价差依旧偏大，对国内情绪上有一定影响。当前，主流交割区出厂价格1610-1670元/吨附近，下游接受大幅降温，复合肥厂开工率虽提升，但高价，淡储企业采购过半，东北地区冬储阶段性告一段落，厂家待发消耗，部分地区待发告罄，中期来看，第四批出口配额影响消退，国内复合肥原料采购收尾，淡储完成大半任务，整体需求偏弱尿素基本面仍显宽松，中期看仍偏弱运行为主。短期来看，部分厂家大幅降价至1610-1620元/吨，收单尚可，成交改善，其余高价地区成交依旧疲软，预计尿素期货偏震荡为主。
据木联数据统计，截至12月12日，国内针叶原木总库存为272万方，较上周减少16万方，周环比减少5.56%；辐射松库存为225万方，较上周减少15万方，周环比减少6.25%；北美材库存为8万方，较上周增加2万方，周环比增加33.33%；云杉/冷杉库存为19万方，较上周减少1万方。其中山东港口针叶原木库存总量1884000方，较上周减少5.56%；江苏港口针叶原木库存总量682350方，较上周减少8.07%。
2.《全民阅读促进条例》12月16日公布，自2026年2月1日起施行。条例规定，按照公益性、基本性、均等性、便利性的要求，构建全民覆盖、普惠高效的全民阅读促进体系；鼓励开展内容健康向上、展现文化底蕴、形式丰富多样的全民阅读推广活动，将每年4月第四周作为全民阅读活动周；根据基本公共文化服务有关要求，科学合理规划全民阅读设施建设，推动优质数字阅读内容供给；加强全民阅读保障，扩大全民阅读覆盖面。（新华社）
RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收15105点，下跌-65点或-0.43%。截至前日12时，销地WF报收14850-14900元/吨，越南3L混合报收15200-15250元/吨，泰国烟片报收17900-17950元/吨，产地标二报收13600-13750元/吨。NR 20号胶相关：NR主力02合约报收12370点，下跌-15点或-0.12%；新加坡TF主力03合约报收173.8点，与上一日持平。截至前日18时，烟片胶船货报收2040-2140美元/吨，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1820-1830美元/吨，马标近港船货报收1810-1820美元/吨，人民币混合胶现货报收14440-14450元/吨。
援引马来西亚统计局数据：2025年10月天胶出口量同比增9.9%至52,932吨，环比增57.8%。其中55.3%出口至中国。10月马来西亚天胶进口量为68,318吨，同比降21.3%，环比增7.8%。其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦等。10月可监控天胶总产量为29,673吨，同比降22.7%，环比增11.4%。10月马来西亚天然橡胶库存为145,438吨，环比降8.9%，同比增8%。10月国内天胶消费总量同比增0.7%至24,275吨，环比降1.6%。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力02合约报收10925点，下跌-5点或-0.05%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10600元/吨，山东民营顺丁报收10300-10400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600-10800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11000元/吨。山东地区丁二烯报收7850-8000元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收15105点，下跌-65点或-0.43%。截至前日12时，销地WF报收14850-14900元/吨，越南3L混合报收15200-15250元/吨。NR主力02合约报收12370点，下跌-15点或-0.12%；新加坡TF主力03合约报收173.8点，与上一日持平。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1820-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14440-14450元/吨。
援引中国化工报消息：“十四五”期间，中国合成树脂行业迈向高质量发展，产能规模全球第一，2024年产量和消费量分别达1.27亿吨和1.37亿吨，产能占全球41%，乙烯产能5455万吨，自给率从73%提升至90%。原料路线多元化，突破“油头主导”，产品结构优化，形成“通用+工程+特种”格局，通用树脂性能提升，工程塑料产量领先，特种塑料填补空白。技术装备实现自主化突破，大宗装备自主落地，特种材料技术攻坚，装备出口竞争力凸显。构建闭环生态系统，深度服务战略性新兴产业，应用场景延伸至人形机器人、新能源汽车等领域，循环体系加速构建。